現在当方の家族所有の住居である土地（家屋付きで）を担保に500万円程度の額を銀行又は信販会社からお借りしようと検討しています。

多分支払いは数十年となるのだと思いますが、その間に担保物件扱いとなっている間の住居を増改築または簡単な修理など手を加えることは可能なのでしょうか？

よろしくお願いします。

誰かに（第３者）に貸すことも出来ますが、抵当権の設定契約により変わると思いますので事前に金融機関に確認されてはいかがでしょうか